作者 | 杨悦

还没来得及回味“牛市气息”的香甜，A股市场便迎来暴跌。

上周（7月13日~17日），上证指数大跌5%，创业板指大跌4.18%，此前一度热门的白酒及半导体板块跌幅也分别达4.45%、5.49%。

其实，市场上一直有炒股不如买基金的观点，但《每日财报》注意到，在市场暴涨暴跌之时，若基金经理不能及时有效地调仓，最终基金业绩也有可能跑输业绩比较基准。

《每日财报》通过Wind，以普通股票型基金、偏股混合型基金这两类极其考验基金经理操盘能力的类别为参考对象，对比这些基金上周的回报以及业绩比较基准增长率，以期观察这些掌舵者在面临市场大跌时的表现。

值得一提的是，选择回报及业绩比较基准增长率这两个指标有合理性，毕竟后者常常被视为基金业绩的“合格线”，一只能跑赢“基准”的基金显然更为优秀。

上周南方现代教育表现不佳 跑输业绩比较基准5.81个百分点

结果显示，465只普通股票型基金中，就有132只基金（A/C份额分开计算）在上周跑输了业绩比较基准。

其中，南方现代教育跑输最多，其上周回报约为-9.42%，但业绩比较基准增长率则为约-3.61%，跑输约5.81个百分点。

公开资料显示，南方现代教育成立于2017年，现任基金经理为萧嘉倩，截至今年一季末，其重仓了立思辰(23.150, 1.30, 5.95%)、金山办公(353.200, 4.55, 1.31%)、中公教育(31.800, -0.15,-0.47%)、兆易创新(240.190, 7.29, 3.13%)等多只股票。上周，该只基金除了7月13日增长2.28%外，其余4个交易日均出现不同程度的下跌，7月16日单日跌幅高达5.68%。

此外，宝盈国家安全战略沪港深上周回报也跑输业绩比较基准约4.95个百分点，两项指标分别约为-8.31%、-3.36%，该基金成立于2016年，由曹潜掌舵。截至一季末，重仓了金山办公、中航沈飞(65.420, 5.95, 10.01%)等股票。

同时，国联安科技动力、中银互联网+、海富通先进制造C等多只基金上周回报均跑输业绩比较基准增长率超4个百分点。

当然，上周回报超业绩比较基准的基金仍占大多数，其中，汇添富智能制造表现最好，上周回报约为2.27%，但业绩比较基准增长率则约为-7.63%，对比来看，跑赢业绩基准约9.89个百分点。

据悉，该基金的基金经理为赵鹏飞，而其管理的另一只基金汇添富中国高端制造上周业绩表现也非常不错，跑赢业绩基准约6.99个百分点。此外，招商行业精选、招商核心优选A、融通产业趋势、南方ESG主题A、国富中小盘等11只基金上周回报均跑赢业绩比较基准超5个百分点。

万家基金黄兴亮旗下两基金上周大幅跑输业绩比较基准

再来看偏股混合型基金，Wind数据显示，在1210只数据可查的基金中，就有384只基金（A/C份额分开计算）在上周跑输了业绩比较基准，其中更是有26只基金跑输基准超5个百分点，包括万家基金、银河基金、长城基金、海富通基金等多家基金公司旗下的产品。

上周，万家经济新动能C表现不佳，区间回报约为-12.73%，跑输业绩比较基准增长率约9.69个百分点，截至3月31日，该只基金重仓持股比亚迪(87.170, 5.58, 6.84%)、兆易创新等多只股票，这些股票上周表现不佳，比亚迪跌了8.33%、兆易创新更是大跌14.94%。

据悉，万家经济新动能C的基金经理为黄兴亮，他管理的另一只基金万家科技创新C上周也大幅跑输业绩比较基准约8.67个百分点，《每日财报》注意到，截至一季末，这两只基金的重仓持股股票较为相似，万家科技创新C也重仓了比亚迪、兆易创新等股票。

除此之外，科技类爆款基金——银河创新成长上周表现也不佳，回报约为-13.06%，而业绩比较基准增长率则仅约为-3.7%，跑输基准约9.35个百分点。

天天基金网数据显示，上周的7月15日、16日，银河创新成长单日跌幅分别高达5.97%及7.82%。

当然，与股票型基金一样，跑赢基准的偏股混合基金依然是大多数，占比约68%。

其中，华宝先进成长上周跑赢基准最多，约7个百分点，回报约为2 %，截至3月31日其重仓了三七互娱(46.480, 0.15, 0.32%)、新大正(66.840, -1.57, -2.29%)、鸿路钢构(34.570, 1.90, 5.82%)、绝味食品(73.510, -3.14, -4.10%)等多只股票，Wind数据显示，鸿路钢构、绝味食品上周的股价表现还不错，涨幅分别达20.07%、9.89%。

同时，还有汇添富逆向投资、长城价值优选、申万菱信盛利精选等32只基金在上周跑赢基准超5个百分点。

市场大跌后会怎么走？明星基金经理仍看好5G、新能源

上周，上证指数大跌5%，创业板指大跌4.18%，一度热门的白酒及半导体板块的一周跌幅分别也达4.45%、5.49%。

方正证券(9.350, 0.85, 10.00%)研报观点认为，公布的上半年经济数据较好，二季度增速达到3.2%，明显好于之前市场的一致预期，引发政策边际收紧的担忧；中美关系出现较多扰动，英国宣布禁用华为设备；人民日报学习小组质问“变味的茅台”，引发白酒股的大幅调整以及中芯国际(79.170,2.11, 2.74%)IPO引发抽血效应等造成了7月16日的市场大跌。

这一轮调整也引发了投资者对市场后续走势的高度关注，是忍痛割肉、果断止盈还是坚决持有等待更高回报？不少基金公司在上周均发布了对市场调整的看法。比如明星基金经理之一的信达澳银基金联席投资总监、基金经理冯明远在致投资者的一封信中表示，近期，市场在经历了一轮加速上涨后，不排除短期出现一定的休整……但随着上半年疫情对实体经济影响的逐渐消退，我们认为那些优秀的公司依然值得继续持有，且长期看好科技行情，主要看好消费电子、新能源及5G、半导体这三条主线的投资机会。

华商基金则表示，风险偏好提升不会一蹴而就，虽然7月以来市场走势迅猛，未来中枢继续抬升的空间有所缩小，但目前来看，推动本轮行情的核心因素并未发生变化，未来仍有可能走出慢牛行情。下半年，投资者可关注“攻守兼备”的金融板块，以及估值有望再次拔高的科技板块。